Povolenky rostou, analytici však upravují predikce směrem dolů

Začátkem září klesla cena emisní povolenky pod 4 eura. V říjnu došlo k oživení na trhu, když se cena povolenky pohybovala mezi 5,5 – 6 euro. Podle průzkumu agentury Reuters ovšem přední analytici neočekávají pro následující dva roky růst ceny, ale naopak snižují svoje původní odhady.

Jedním z hlavních důvodů, proč neporoste cena povolenka, je rostoucí cena černého uhlí, která vytváří prostor pro výrobu elektřiny z plynových zdrojů. Cena zemního plynu totiž nesleduje rostoucí trend ceny černého uhlí, což umožňuje provozovatelům plynových elektráren uplatňovat se na trhu s elektřinou.

Výroba elektřiny ze zemního plynu generuje zhruba polovinu emisí oxidu uhličitého ve srovnání se spalováním uhlí. Vzhledem k tomu, že energetický sektor je největším odběratelem povolenek, dojde díky většímu využívání plynových zdrojů k poklesu poptávky po povolenkách.

Další důvodem pro zachování ceny emisních povolenek v následujících dvou letech na úrovni okolo 5,5 euro je, že v roce 2017 bude ukončen tzv. backloading. Příští rok tak bude oproti roku 2016 k dispozici o 200 milionů povolenek více, což bude vytvářet tlak na ceny ze strany nabídky.

„Očekáváme, že cena povolenky bude od roku 2017 pod tlakem vzhledem k tomu, jak se objem povolenek na trhu po ukončení backloadingu bude vracet do normálu. Poptávka po povolenkách ovšem neporoste natolik, aby dokázala navýšený objem povolenek vstřebat,“ prohlásil Philipp Ruf, analytik ICIS Tschach Solutions.

Analytici dokonce snížili odhad cen pro následující dva roky. V létě byla očekávána průměrná cena povolenky pro příští rok 5,59 euro, nový odhad průměrné ceny povolenky spadl na 5,39 euro. V roce 2018 došlo k poklesu odhadu průměrné ceny z 6,02 euro na 5,70 euro.

Krátkodobý růst ceny je možný

Cena emisních povolenek ovšem nemusí nutně zůstat na současné úrovni okolo 5,80 euro a nižší. Svou roli v ceně emisních určitě sehraje také to, jak chladná bude letošní zima. Dostatečně chladná zima může vést k nárůstu poptávky po povolenkách.

Zásadní pro cenu povolenky bude také, jak rychle se vrátí do provozu odstavené jaderné bloky ve Francii. Jejich odstavení umožňuje, aby se uhelné elektrárny uplatňovaly na trhu. Při kombinaci těchto faktorů, tak může cena povolenky krátkodobě vystřelit vzhůru.

Problémy českého obchodníka s povolenkami

Odhadovat cenu emisních povolenek je ošemetnou záležitostí. Své o tom ví i český obchodník povolenkami Virtuse Energy. Spekulace na růst ceny emisních povolenek v letošním roce podle informací Hospodářských novin vedly k problémům společnosti.

Celou záležitost musely řešit orgány činné v trestním řízení, protože byl podán návrh na insolvenci Virtuse Energy a zahájen soudní spor o povolenky klientů, které jim Virtuse Energy odmítl vydat. Poškození klienti, mezi kterými je například i Ostrovská teplárenská, se soudně domáhají vrácení svých povolenek.

Zdroj úvodní fotografie: Quartzla