Moody's snížila ČEZu rating podruhé za 12 měsíců
České energetické společnosti ČEZ byl podruhé za dvanáct měsíců snížen rating od Mezinárodní ratingové agentury Moody’s. Zatímco v červnu loňského roku byl snížen z A2 na A3, včera byl snížen na Baa1. Agentura argumentuje zejména nízkou cenou elektřiny na burze a strukturou výrobních zdrojů.
Hlavním důvodem jsou ceny elektřiny na burze, které za několik posledních měsíců výrazně klesly a které mají největší vliv na tržby společnosti. Obdobná argumentace agentury byla hlavním důvodem i při snížení ratingu v červnu loňského roku na hodnotu A3. Zatímco v loňském roce šlo o pokles forwardových cen k úrovním na 30-35 EUR/MWh, aktuálně se ceny elektřiny na následující kalendářní rok pohybují kolem 22 EUR/MWh.
Výhled ratingu, stejně jako při snížení v červnu loňského roku, je stabilní. Agentura zdůrazňuje výrazné propojení cen elektřiny k hospodaření ČEZu zejména kvůli struktuře zdrojů ve výrobním portfoliu. Většina produkované elektřiny pochází z uhelných, jaderných a vodních elektráren, které se obtížněji přizpůsobují aktuálním cenám elektřiny.
Na druhé straně agentura na portfoliu výrobních zdrojů vyzdvihuje obecně nízké náklady na výrobu elektřinu, které mají umožnit generovat dostatečné cash flow i při současných nízkých cenách elektřiny. Výhodou je také ukončení rozsáhlého investičního programu do zvyšování výkonu současných elektráren.
Agentura dále uvádí, že ukazatele určující rating se během následujících dvou až tří let mohou zhoršit. Důvodem k tomu je oznámení o dalších investicích ve výši 50-60 mld. Kč a zvýšením cíle poměru čistého dluhu k EBITDA. Investovat chce společnost zejména do obnovitelných zdrojů, decentralizované energetiky, distribuce a teplárenství
Rizikem pro současný rating může být kromě velkých a finančně náročných akvizic i plánovaná stavba nových jaderných reaktorů, dodala agentura Moody’s.
Přezkoumání ratingu ČEZu bylo iniciováno v první polovině února, kdy Moody’s zároveň zahájila přezkum ratingu pro elektrárenské firmy Vattenfall, EDF, E.ON nebo RWE. Ve stejném období byl rating potvrzen společnostem Iberdrola nebo EnBW.
Komentáře v diskuzi mohou pouze přihlášení uživatelé. Pokud ještě účet nemáte, je možné si jej vytvořit na stránce registrace. Pokud již účet máte, přihlaste se do něj níže.
V uživatelské sekci pak můžete najít poslední vaše komentáře.
Přihlásit se