Cena plynu po roce a půl spadla pod 30 EUR, trh bedlivě sleduje mírová jednání

Ceny zemního plynu na evropských trzích zažily v posledních dnech relativně rychlý a nečekaný pokles, a to navzdory mrazivému počasí. Hlavním důvodem jsou spekulace o pozitivním vývoji jednání mezi USA a Ukrajinou o mírové dohodě. Poklesu cen nicméně pomáhají i relativně pozitivní fundamenty, především krátkodobý výhled počasí. Další výrazný pokles by však podle analytiků mohla omezit silnější poptávka v Asii.

Přestože ceny zemního plynu v Evropě během posledních 2 let výrazně poklesly oproti rekordům z roku 2022, kdy šplhaly až do stovek eur za megawatthodinu, stále jsou relativně vysoké a mají negativní dopad na místní průmysl a rozpočty domácností. S nadcházejícím obdobím špičkové poptávky spojené s vytápěním v průběhu zimy tak trh sleduje řadu faktorů, které mohou mít zásadní vliv na cenotvorbu.

Geopolitické dění je od začátku války na Ukrajině a eskalace vztahů mezi Izraelem a Íránem jedním z klíčových faktorů, který hýbe trhy. Právě válka na Ukrajině, která vedla k propadu dodávek zemního plynu z Ruska do Evropy na zlomek dřívějších objemů, nyní opět hýbe cenami.

Cena měsíčního kontraktu v nizozemském obchodním bodě TTF, který je nejlikvidnějším trhem a zároveň cenovým benchmarkem pro Evropu, v tomto týdnu klesla dokonce pod 30 EUR/MWh. Pod tuto hodnotu se přitom cena kontraktu s dodávkou v následujícím měsíci naposled dostala loni v květnu.

Cenami od konce minulého týdne hýbou spekulace o možném pokroku v jednáních mezi Ukrajinou a Spojenými státy. Vyjednavači obou zemí se 23. listopadu setkali v Ženevě při jednáních o mírové dohodě mezi Ukrajinou a Ruskem. Podle serveru S&P Global poté ve společném prohlášení uvedli, že toto setkání bylo „vysoce produktivní“ a že „v následujících dnech budou intenzivně pracovat na společných návrzích“.

V tomto týdnu se následně objevily zprávy o tom, že se Ukrajina předběžně dohodla s USA na znění mírové dohody, což vedlo k dalšímu poklesu cen. Stále nicméně není zcela jasné, zda bude dohoda uzavřena, a to zejména z toho důvodu, že její původní podoba byla přepracována, a nemusí tak být již tolik výhodná a akceptovatelná pro Rusko.

Poklesu nahrávají i tržní fundamenty

Podle analytiků a traderů oslovených serverem S&P Global poklesu cen pomáhají kromě geopolitických spekulací i fundamenty. Konkrétně se jedná o aktuální krátkodobý výhled počasí, kdy by nedávné mrazivé teploty mělo vystřídat mírně nadprůměrně teplé počasí a rovněž vyšší výroba větrných elektráren, která omezí poptávku po plynu pro výrobu elektřiny.

Dalším pozitivním faktorem jsou stabilní toky plynu skrz plynovody i dodávky zkapalněného zemního plynu (LNG). Nicméně v případě LNG mohou nižší ceny na globálním trhu podpořit poptávku v jiných regionech, zejména v Asii, což by eventuálně mohlo vést k přesměrování tankerů na tamní trhy a omezit další pokles cen plynu v Evropě.