Asijské spotové ceny zkapalněného zemního plynu (LNG) zůstaly v minulém týdnu na stabilní úrovni, nedaleko historických minim. Ceny tak reagují na nadměrnou nabídku a vysokou míru naplněnosti zásobníků plynu v oblasti, <a href="https://www.hellenicshippingnews.com/global-lng-asian-prices-steady-under-pressure-from-high-inventories/">jak uvedlo několik obchodníků</a>. Ceny krátkodobých produktů na evropských trzích s plynem mírně rostou, stav zásobníků plynu ale snižuje riziko nedostatku plynu v zimním období, a tedy i jeho cenu.
<h2>Asie</h2>
Průměrná cena nákladu LNG s dodávkou na červenec v severovýchodní Asii byla odhadnuta na 2,1 USD/mmBtu (přibližně 7,1 USD/MWh). Cena pro srpnovou dodávku je pak mírně výše, v rozmezí okolo 2,2-2,3 USD/mmBtu.
<blockquote>„Poptávka začíná opět zpomalovat, jak se naplňují čínské zásobníky a ty evropské jsou už na úrovni před zimou,“ uvedl obchodník sídlící v Singapuru.</blockquote>
Dle několika zdrojů již kvůli vysoké hladině naplněnosti zásobníků plynu odložila náklady např. společnost KOGAS (Korea Gas Corp) působící v Jižní Koreji. Také Japonsko hlásí vysokou míru naplněnosti svých zásobníků, jelikož poptávka po plynu po COVID-19 nebyla zcela obnovena, a zásoby tak zůstávají na vysoké úrovni.
<h2>LNG z USA</h2>
Nízké spotové ceny LNG mají dopad na dodavatele, zvláště na ty s flexibilní dodávkou, což je častý případ dodávek z USA. Na základě <a href="https://www.spglobal.com/platts/en/market-insights/latest-news/natural-gas/061520-us-lng-feedgas-drop-may-mean-higher-than-reported-june-cargo-cancellations">aktuálních dat</a> je cenový rozdíl mezi Platts Gulf Coast Marker (Platts GCM) a NYMEX Henry hub více než -0,15 USD/mmBtu. Na základě této metriky lze předpokládat, že pro americké dodavatele LNG budou dodávky za spotové ceny nadále neekonomické.
Plats GCM byl oceněn 15. června na 1,625 USD/mmBtu, Platts JKM na 2,1 USD/mmBtu a Mediterranean Marker na 1,933 USD/mmBtu.
Platts na základě objemu plynu proudícího do amerických zkapalňovacích zařízení předpokládá, že pro červen může být zrušeno až 44 nákladů s LNG, vysoko nad odhady trhu, které hovoří o zrušení 20-30 nákladů. Pro červenec pak bylo zatím zrušeno přibližně 45 nákladů.
<h2>Evropa</h2>
Omezení dodávek LNG se dotklo také severozápadní Evropy, kdy lze od začátku června pozorovat zpomalení ve vtláčení plynu do zásobníků. Stav zásobníků plynu v EU je nicméně nad pětiletým průměrem a zaplněnost zásobníků plynu začíná pomalu vyvíjet tlak na ceny produktů spadajících do zimního období, jelikož klesá riziko, že by plynu byl nedostatek.
{„url“:“https://dashboard.oenergetice.cz/public/chart-1592306235.json“}
Omezení dodávek LNG v kombinaci s odstávkami několika jaderných bloků ve Francii nicméně podpořilo krátkodobé produkty. Cena kontraktu na příští měsíc se aktuálně pohybuje mezi 5 a 5,5 EUR/MWh.

Plynárenství

Stav evropských zásobníku plynu je nad pětiletým průměrem a pomalu začíná vyvíjet tlak na ceny zimních měsíců

Dle odhadu společnosti S&amp;P Global Ratings ze dne 9. června dojde mezi lety 2021 až 2023 k částečnému zotavení cen elektrické energie na evropských burzách v důsledku opětovného nárůstu poptávky a odstavovaní uhelných a jaderných elektráren. Přesto jsou ale odhady přibližně o 20 % níže, než byly v listopadu loňského roku.
Nynější odhady ratingové agentury, které jsou dostupné <a href="https://www.spglobal.com/platts/en/market-insights/latest-news/electric-power/060920-only-partial-recovery-for-european-power-prices-in-2021-23?fbclid=iwar0hmoqzqy-kfg3rxdeexdexjxx2gadpflmm0q-hes5df2se5hh_jlihxvo">zde</a>,  jsou níže oproti těm listopadovým, a to navzdory drastickému snížení predikované výroby z jádra ve Francii v horizontu následujících tří let.
Od začátku roku se ceny elektřiny na evropských burzách propadly zejména z důvodu poklesu poptávky, pokles v průměru o 5 až 7 %, zapříčiněného velmi mírnou zimou, opatřeními proti COVID-19, poklesem cen komodit a dále zvýšené nabídce ze strany obnovitelných zdrojů energie.
Zatímco finanční dopad na evropské výrobce energie byl v letošním roce obecně zvládnutelný (své pozice již měli z převážné části zajištěné), další roky mohou být obtíženější. Dle údajů agentury mají výrobci pro rok 2021 prodáno 30 až 50 % své odhadované výroby, což znamená, že stále musejí prodat 50 až 70 %.
Slabší ekonomické vyhlídky a ceny komodit dle agentury ale zatím nenaznačují výrazný nárůst cen elektřiny v druhé polovině roku 2020.
<blockquote>„Pro rok 2021 proto můžeme vidět větší tlak na výdělky výrobců operujících v pásmu základního zatížení, jako jsou jaderné, uhelné nebo vodní elektrárny,“ uvedla agentura.</blockquote>
Do roku 2022 je pak očekáváno výraznější oživení cen, jelikož se očekává nárůst cen emisních povolenek a zemního plynu, a také proto, že se Německo má stát čistým dovozcem energie. Nyní, dle dat agentury, exportuje přibližně 40 TWh.
V dlouhodobější horizontu se pak agentura domnívá, že obnovitelné zdroje energie začnou hrát podstatně větší roli při tvorbě cen. To je také dáno snahou o klimaticky neutrální Evropu do roku 2050 a Zelenou dohodou pro Evropu. Odhodlání dosáhnout klimatické neutrality do roku 2050 se nezměnilo ani během pandemie COVID-19.

Komoditní trhy

S&P Global Ratings: Pro roky 2021-23 očekáváme pouze částečné obnovení cen elektřiny

Celosvětová poptávka po zemním plynu by měla v letošním roce poklesnout o 4 %, v absolutním množství o 150 miliard m³. Pokud se předpověď potvrdí, jednalo by se o největší meziroční pokles v historii, <a href="https://www.iea.org/reports/gas-2020/2021-2025-rebound-and-beyond?fbclid=IwAR1wQGUuiHNGvDQODTxzbej2WyCg2yPdp4PdngqbR7FmER_y2vv7Yb9XLNg#abstract">uvedla ve středu ve svém reportu Mezinárodní energetická agentura (IEA)</a>.
Dva hlavní faktory v letošním roce, pandemie koronaviru a výjimečně mírná zima, přispěly k tomu, že celosvětová poptávka po plynu je na cestě k „doručení“ dvojnásobného poklesu ve srovnání s poklesem, který byl k vidění během finanční krize v roce 2008, uvedla ve své výroční zprávě IEA.
<h2>Propad poptávky a hojná nabídka</h2>
Dopady COVID-19 na plynárenský sektor budou dle IEA dlouhodobého charakteru. Mezinárodní energetická agentura nyní předpokládá, že rychlý rozvoj trhu s LNG v minulých letech, který značně přispěl ke zvyšování poptávky po plynu, a související hojná nabídka zkapalněného zemního plynu, budou velmi pravděpodobně i nadále, v následujících 5 letech, příčinou převisu nabídky zemního plynu nad poptávkou. Zároveň ale dodává, že nynější propad cen odložil mnoho investičních rozhodnutí, čímž se dle IEA vrhá stín na nabídku plynu v dlouhodobějším horizontu.
<blockquote>„Předpokládá se, že do roku 2025 dojde ke ztrátě v poptávce po zemním plynu přibližně o 75 miliard m³/rok,“ <a href="https://www.montelnews.com/en/story/gas-eyes-largest-ever-demand-shock-this-year--iea/1121517?fbclid=IwAR37KQiobaRV0JLXrpcBcAVgm2VvKtNPV6G2GKrNrCchWlu-xK91sQQ4C4s">uvedl</a> ředitel IEA pro energetické trhy Keisuke Sadamori.</blockquote>
IEA původně očekávala, že opětovný nárůst poptávky po zemním plynu povede Čína a Indie vzhledem k silné politické podpoře, nicméně většina jejich plynu je vázána na průmysl, což tak dle agentury spojuje oživení celosvětové poptávky po plynu s oživením ekonomiky a exportu zmíněných zemí.
Nerovnováha na trhu mezi nabídkou a poptávkou poslala ceny plynu na historická minima a takřka vyrovnala ceny v Evropě, Asii a USA, které se pohybovaly v rozmezí 1-3 $/mmBtu (odpovídá cca 3-9 EUR/MWh), a prakticky tak uzavřela možnost arbitráží mezi regiony.
<h2>Dopad na producenty</h2>
Americká produkce zemního plynu v prvních pěti měsících letošního roku meziročně vzrostla, a to o 5 %, ačkoli domácí spotřeba klesla o 3 %. V tomto období se USA stalo s 25% podílem na dovozu LNG do Evropy největším dodavatelem LNG. Předstihlo tak Katar a Rusko.  Ruská produkce zemního plynu oproti tomu klesla o 9 %, neboli 30 miliard m³.
<blockquote>„Příliv LNG do Evropy dopadl především na tradiční potrubní dodavatele: importy z Ruska a severní Afriky v obou případech klesly o 25 %, toky plynu z Norska pak o 4 %,“ uvádí IEA.</blockquote>
Celkový dopad koronaviru na poptávku přesto nemusí být tak špatný, jak se původně očekávalo. IEA predikovala pokles poptávky o 5 %, nyní ale údaj na základě výsledků první dvou měsíců z druhého kvartálu revidovala na aktuální 4 %.

Pandemie a výjimečně mírná zima přinesou v letošním roce historický pokles v poptávce po plynu

Na plovoucích úložištích je uloženo již <a style="font-weight: bold;" href="https://www.spglobal.com/platts/en/market-insights/latest-news/oil/051420-oil-on-floating-storage-soars-to-record-highs-but-peak-still-some-way-off?fbclid=iwar23wze3r8kknqc7nc5wfkvezsjcnuk9rmfszhdepuutuiii9knyu-y1uww">více než 200 milionů barelů s ropou a ropnými produkty</a>. Sazby za přepravu/skladování tak zůstávají nadále zvýšené, jelikož je na spotovém trhu k dispozici menší tonáž. Dle analytiků množství barelů uložených na plovoucích úložištích dále poroste.
Celkový počet barelů uložených na plovoucích úložištích, více než 200 miliunů barelů ropy a ropných produktů, znamená v historii ropného trhu prozatímní nejvyšší úroveň. Dle analytiků jsme ovšem ještě nedosáhli vrcholu.
Existují náznaky, že poptávka po ropě se začíná zotavovat, a to na základě globálních dat o silniční dopravě a uvolňování cestovních omezení jednotlivých států. Přesto při pohledu na množství ropy, které je na vodě prostřednictvím sledování lodí v reálném čase, je zde mnoho známek toho, že ropný trh zůstává nadále značně nevyvážen (nabídka převyšuje poptávku).
<h2>Možnost skladování dalších několika stovek milionů barelů</h2>
Množství barelů uložených na plovoucích úložištích představuje, dle dat z S&amp;P Global Platts trade flow software (cFlow), okolo 5 % celosvětové přepravní kapacity. Analytici ze společnosti S&amp;P Global Platts odhadují, že 10-20 % z globální přepravní kapacity představuje přiměřený strop využitelný pro plovoucí úložiště. To znamená, že by bylo možné uskladnit 400-800 milionů barelů ropy a ropných produktů.
<h2>Rychle rostoucí objemy na plovoucích úložištích</h2>
V týdnu od 9. března letošního roku bylo na plovoucích úložištích uloženo okolo 92,09 milionů barelů s ropou a jejími produkty.
<blockquote>„Plovoucí objemy budou v příštích několika měsících pravděpodobně nadále narůstat, jelikož mnoho plavidel, která byla nedávno zafixována jako plovoucí úložiště, se teprve plaví do cílené destinace nebo v některých případech ještě nebyly naloženy,“ řekl Erik Broekhuizen, vedoucí Tanker Research &amp; Consulting ve společnosti Poten &amp; Partners.</blockquote>
Na konci března, kdy vrcholila poptávka po plovoucích úložištích, dosáhly ceny, za které se rezervovaly lodě typu <a href="https://www.eia.gov/todayinenergy/detail.php?id=17991">VLCC</a> (s kapacitou 1,9 až 2,2 milionů barelů s ropou), na hodnotu okolo 120 000 USD/den pro šestiměsíční kontrakty, pro delší – na období až do 1 roku, pak na cca 85 000 USD/den. Spotové sazby se nyní, dle Paula Marshe, ředitele výzkumu v Navig8, pohybují okolo 55 000 USD/den.

Ropa

Na plovoucích úložištích je rekordní množství ropy, dle analytiků hodnota dále poroste

Americký prezident, Donald Trump, ve středu <a href="https://www.hellenicshippingnews.com/u-s-could-store-another-several-hundred-million-barrels-of-oil-mnuchin/?fbclid=IwAR2HWaAo9q5CAheN8VzHS9zkH68imYx2ER5CIMHMDD7jiPXi0YZvrJL-Id4">uvedl</a>, že jeho administrativa brzy vydá plán na pomoc americkým ropným společnostem. Steven Mnuchin, ministr financí, dodal, že plán může zahrnovat zvýšení státních strategických rezerv o miliony barelů ropy.
Přibližně 85 % celosvětových ropných skladovacích prostor, nepočítaje skladovací zařízení na moři (plavidla), je již zaplněno. Zpráva o možných dalších skladovacích prostorech je tak ropnými společnostmi, respektive také obchodníky, přijata s velkým očekáváním, jelikož by pro svou ropu našly odbyt.
<blockquote>„Prozkoumáváme také možnost skladování dalších několika stovek miliónů barelů s ropou, takže se díváme na spoustu různých možností,“ pronesl Mnuchin na briefingu v Bílém domě o dopadech COVID-19 na průmysl.</blockquote>
Státní strategická ropná rezerva USA nyní pojímá přibližně 636 miliónů barelů ropy, přičemž maximálně může držet až cca 714 miliónů barelů.
Trump prohlásil, že pomoci ropnému průmyslu přikládá nejvyšší prioritu. Přesné datum, kdy jeho administrativa plánuje vydat plán na pomoc ropným společnostem, ovšem neuvedl a prohlásil jen, že brzy.
<blockquote>„Je to neuvěřitelné. Ceny jsou tak nízko, že v některých případech skladujeme ropu a dostáváme za skladování zaplaceno, protože pro to (skladování) máme obrovské kapacity. Takže to, co se stalo se strategickými rezervami, je úžasné,“ pronesl Trump.</blockquote>
Ceny ropy během středy prudce vzrostly, přibližně o 10 % poté, co americké zásoby rostly méně, než se předpokládalo. To může značit, že se poptávka po ropě pomalu vzpamatovává, jelikož stále více států, stejně jako v případě evropských států, uvolňuje opatření související s COVID-19.
Světová poptávka po ropě klesla přibližně o 30 % a na ropném trhu je stále převis nabídky nad poptávkou. Proto se ropné skladovací zařízení rychle zaplňují a dle některých analytiků ropa ještě nemusí být z nejhoršího venku a opět může nastat <a href="https://oenergetice.cz/ropa/ropa-jeste-nemusi-byt-nejhorsiho-ceny-mohou-opet-drasticky-klesnout">skokový pokles cen ropy.</a>
Dle prezidenta OPEC, Mohameda Arkaba, <a href="https://oenergetice.cz/ropa/opec-ceny-ropy-by-druhe-polovine-roku-mohly-stoupnout-40">by se ceny ropy měly v druhé půlce roku zotavit</a> díky škrtům v produkci dohodnuté členy OPEC+ a postupnému rušení opatření na zamezení šíření onemocnění COVID-19 po celém světě. Akrab předpovídá, že by se ceny ropy mohly ve třetím čtvrtletí vyšplhat na 40 USD.

USA brzy vydá plán na pomoc americkým ropným společnostem

Přestože by se mohlo zdát, že nejhorší je už za námi, vzhledem k historickému kolapsu cen americké ropy WTI, které se dostaly v minulém týdnu hluboko do záporných hodnot poté, co na trhu došlo k panice, Jeffrey Currie z Goldman Sachs <a href="https://oilprice.com/Energy/Crude-Oil/Goldman-Sachs-Expects-Another-Oil-Price-Crash.html?fbclid=IwAR1r1SwBrCTKLZqTRfRPTQh0Q-cneFMKMdA_LDkXVjT7o6fHbZaFRNlylh8">upozorňuje</a>, že špatným dnům nemusí být konec.
K historickému kolapsu cen americké ropy WTI došlo, jelikož se držitelé futures kontraktů začali z důvodu značně snížené poptávky a hojné nabídky obávat, že nebudou schopni zasmluvněné množství barelů na trhu prodat a dojde k fyzickému vyrovnání, tedy, že barely budou muset odebrat. Pro tyto barely by pak museli mít buď skladovací zařízení, nebo zajištěn odbyt. A jelikož je poptávka značně omezena a skladovací zařízení jsou takřka zcela naplněna, byli ochotni své kontrakty kupujícím přenechat a ještě jim za to zaplatit.
Na tento fakt upozorňuje Jeffrey Currie, který připomíná, že trh je stále extrémně mimo tržní rovnováhu, kdy značně převažuje nabídka nad poptávkou. Dle jeho názoru jsme proto pouze v oku hurikánu, přičemž další zatěžkávací test proběhne při splatnosti červnového kontraktu WTI.
Goldman očekává, že v příštích 3 až 4 týdnech budou otestovány globální skladovací kapacity, což pravděpodobně povede k vysoké volatilitě cen ropy do doby, než na trhu nastane rovnováha mezi nabídkou a poptávkou. A ta vzhledem k tomu, že se skladovací zařízení globálně rychle zaplňují, musí nastat v podobě snížení produkce na poptávkou úroveň. V opačném případě bychom viděli častěji situace, kdy obchodníci budou ochotni zaplatit za převzetí jejich fyzických závazků.
<img class="alignnone size-medium wp-image-83315" src="https://oenergetice.cz/wp-content/uploads/2020/04/Skladovací-kap-512x456.jpg" sizes="(max-width: 512px) 100vw, 512px" srcset="https://oenergetice.cz/wp-content/uploads/2020/04/Skladovací-kap-512x456.jpg 512w, https://oenergetice.cz/wp-content/uploads/2020/04/Skladovací-kap.jpg 689w" alt="" width="512" height="456" />
Na druhou stranu se dle Goldman Sachs poptávková křivka pomalu vzpamatovává a jakmile bude nabídka značně omezena, je zde i prostor pro prudký cenový zvrat. Currie podotýká, že se trh dostal do inflexní fáze, ale že může trvat 4 až 8 týdnů, než budeme moci s jistotou prohlásit, že nejhorší je za námi. Přesto je ale jeho prognóza založena na tom, že poptávka již zažila své dno a na restartu ekonomiky v Evropě.

Ropa ještě nemusí být z nejhoršího venku a ceny mohou opět drasticky klesnout

Někteří ropní producenti jsou nuceni, s ohledem na takřka zaplněné skladovací prostory, ceny ropy a opatření zaměřené proti COVID-19, <a href="https://oilprice.com/Energy/Energy-General/A-Massive-Wave-Of-Shut-Ins-Fails-To-Halt-Oil-Price-Crash.html">snižovat svou produkci.</a>
Ropní producenti, v čele s Kanadou, Irákem a Venezuelou, jsou vývojem aktuální situace na ropném trhu nuceni snižovat svou produkci. Pro globální trh s ropou to bude znamenat, alespoň dle odhadu Rystad Energy, že z něj budou odebrány přibližně 2 miliony bpd.
Trh s ropou v průběhu tohoto týdne narazil na překážku, která vznikla v důsledku strmého propadu poptávky souvisejícího s COVID-19, v podobě rychle ubývajících volných a dostupných skladovacích kapacit. Na spotovém trhu se proto kvůli obavám, že obchodníci s ropou nebudou schopni ropu později prodat, dostaly ceny americké ropy WTI dokonce do záporných hodnot.
<img class="alignnone size-medium wp-image-83256" src="https://oenergetice.cz/wp-content/uploads/2020/04/Rystad-512x271.jpg" sizes="(max-width: 512px) 100vw, 512px" srcset="https://oenergetice.cz/wp-content/uploads/2020/04/Rystad-512x271.jpg 512w, https://oenergetice.cz/wp-content/uploads/2020/04/Rystad-768x406.jpg 768w, https://oenergetice.cz/wp-content/uploads/2020/04/Rystad-1024x541.jpg 1024w, https://oenergetice.cz/wp-content/uploads/2020/04/Rystad-725x383.jpg 725w, https://oenergetice.cz/wp-content/uploads/2020/04/Rystad-800x423.jpg 800w, https://oenergetice.cz/wp-content/uploads/2020/04/Rystad.jpg 1200w" alt="" width="512" height="271" />
Záporné ceny na trhu donutily společnosti v Kanadě, jako jsou například ConocoPhillips, Suncor, Husky Energy a další, snížit produkci. Dle odhadů Rystadu se během druhého kvartálu letošního roku ropná produkce sníží o 960 tis. bpd s tím, že by produkce během dubna mohla klesnout až o 1,14 mil. bpd.
Irák mezitím omezil produkci na polích Garraf a Halfayah, což bude znamenat celkové snížení květnové produkce o téměř 300 tis. bpd, z důvodu snahy o zamezení šíření a ochrany svých zaměstnanců před COVID-19.
Venezuela hlásí takřka plná skladovací zařízení a problémy s odbytem ropy. Z Caracasu zaznívají informace, že se březnová produkce pohybovala na úrovni okolo 670 tis. bpd, což by znamenalo nejnižší produkci za posledních 5 měsíců. Na konci měsíce přitom měla produkce klesnout až na 460 tis. bpd.
Také producenti z USA hlásí snižování produkce, Severní Dakota oznámila snížení produkce o cca 260 tis. bpd a očekává se, že další škrty budou následovat.
I přes to, ani v kombinaci s dohodou OPEC+ (snížení produkce o 10 mil. bpd), není pravděpodobné, že by byl ropný trh vybalancován.

Ani dohoda OPEC+ ropný trh nevybalancovala, těžaři jsou nuceni omezovat svou produkci

Kartel OPEC vydal svůj očekávaný <a href="https://www.opec.org/opec_web/en/publications/338.htm" target="_blank" rel="noopener">dubnový report, </a>podle kterého se ceny ropy se v březnu 2020 zhroutily a zaznamenaly největší měsíční pokles od celosvětové finanční krize v roce 2008. Celosvětový šok v poptávce vyvolaný pandemií COVID-19, který navíc přišel v období, kdy na ropném trhu již byl znatelný přebytek ropy, způsobil masivní výprodeje.
<h2>Zhroucení cen ropy</h2>
Hodnota <a href="https://www.opec.org/opec_web/en/data_graphs/40.htm">referenčního koše OPEC</a> meziměsíčně klesla o 21,61 $/bbl na 33,92 $/bbl. Jedná se o nejnižší měsíční hodnotu od září 2003. Hodnota ICE Brent meziměsíčně poklesla o 21,75 $/bbl na průměrnou březnovou hodnotu 33,73 $/bbl, hodnota NYMEX WTI klesla o 20,09 $/bbl na průměrnou březnovou hodnotu $30,45 $/b.
ICE Brent, NYMEX WTI, DME Oman – všechny tyto ropné benchmarky se v březnu posunuly do pozice super contango (vzdálenější měsíce/kontrakty jsou dražší než ty bližší).
<h2>Poptávka po ropě a ekonomické prognózy</h2>
Report OPECu předpovídá, že světová ekonomika bude v roce 2020, po globálním ekonomickém růstu o 2,9 % v roce 2019, čelit recesi a poklesne o 1,5 %. V eurozóně se predikuje pokles o 6 %, ve srovnání s růstem 1,2 % v roce 2019.
Prognóza poptávky po ropě pro rok 2020 byla revidována a snížena o 6,9 milionů bpd na 92,82 milionů bpd. Snížení poptávky během druhého kvartálu letošního roku je odhadováno na 12 milionů bpd, přičemž nejhorší má být situace v dubnu – predikovaný pokles v poptávce o cca 20 milionů bpd. Vzhledem k aktuálnímu dění a vysoké míře nejistoty je pravděpodobné, že dojde k dalším úpravám prognóz, zvláště pak ve druhém čtvrtletí.
Poptávka po ropě produkované kartelem OPEC v roce 2019 činila 29,9 milionů bpd. Pro rok 2020 se očekává, vzhledem k návaznosti na nedávno uzavřenou dohodu, 24,5 milionů bpd. Přesto je i tato hodnota předmětem nejistoty.

OPEC předpovídá recesi a snižuje výhled letošní poptávky po ropě na 93 mil. bpd

Největší ropné a plynárenské společnosti <a href="https://www.hellenicshippingnews.com/oil-majors-rush-to-raise-billions-in-debt-as-crude-prices-sink/">zvyšují svou zadluženost a vybírají desítky miliard dolarů</a>, aby přečkaly jeden z nejhorších útlumů odvětví v historii, zatímco čelí vysokým fixním nákladům a hrozícím výplatám dividend.
Royal Dutch Shell, BP, francouzský Total, norský Equinor a rakouská OMV. Všechny jmenované společnosti využily minulý týden k výpisu dluhopisů, přičemž dle kalkulace agentury Reuters vybraly více než 10 miliard dolarů.
Jeden z nejhorších propadů cen ropy v historii byl umožněn v důsledku zavedení opatření, jejichž cílem je omezit šíření COVID-19. Opatření ovšem vedly ke kolapsu poptávky po pohonných hmotách. Během propadu v poptávce navíc došlo k názorovému rozporu a boji o podíl na ropném trhu mezi Saúdskou Arábií a Ruskem, což způsobilo skokový propad cen.
<h2>Emise dluhopisů a posilování likvidity</h2>
„Atak“ na dluhopisové trhy přišel v minulém týdnu poté, co Exxon Mobil minulý měsíc vybral 8,5 miliardy dolarů, zatímco Shell oznámil revolvingový úvěr ve výši 12 miliard dolarů.
<blockquote>„Všechny velké společnosti posilují likviditu tak, aby pokryly střednědobé potřeby. Nikdo nechce být na konci řady,“ pronesl bankéř zapojený ve zmíněném procesu zadlužování. „Společnosti chtějí demonstrovat, že jsou schopny přečkat bouři,“ dodal.</blockquote>
Přestože ratingové agentury snižovaly v minulých dnech ratingy nebo ratingové výhledy ropných gigantů, je hlášeno, že o evropské dluhopisy byl velký zájem.
Od ropných společností se očekává oznámení prudkého poklesu příjmů během prvního kvartálu letošního roku v důsledku propadu cen. Někteří analytici odhadují, že společnosti si budou muset půjčit další peníze, aby pokryly výdaje a výplaty dividend.
Přestože žádný z ropných gigantů doposud nenaznačil možné snížení dividend, investoři a analytici očekávají, že k tomu mohou být společnosti přinuceny, pokud bude mít současná situace panující na komoditních trzích delšího trvání.

Největší ropné společnosti zvyšují svou likviditu a dluh

Světová poptávka po zemním plynu je, stejně jako je tomu u ostatních energetických komodit, ovlivněna pandemií COVID-19. Ačkoli dopad na poptávku u plynu nebude takový, jako je například u ropy, přesto společnost <a href="https://www.hellenicshippingnews.com/global-natural-gas-prices-for-2020-expected-even-lower-set-to-feel-covid-19-symptoms-for-years/">Rystad Energy odhaduje</a>, že ceny plynu budou letos i v následujících letech napříč světadíly nižší, než se na začátku roku 2020 očekávalo.
<h2>Dopad COVID-19 bude znát i v následujících letech</h2>
Ceny plynu již byly v důsledku mírné zimy v Evropě i Asii, rychlého rozvoje LNG kapacit v minulých letech a související celosvětové hojnosti dodávek zkapalněného zemního plynu nízko a dle odhadu Rystadu bude trvat roky, než se vzpamatují z dopadu COVID-19.
Predikovaná cena plynu na evropském TTF se pro rok 2020 snížila z únorové prognózy o 0,62 USD/MMBtu na 3,2 USD/MMBtu (přibližně 10,9 USD/MWh). Stejně tak se snížila prognóza pro spotové ceny v Asii na 3,8 USD/MMBtu (cca 13 USD/MWh). Prognóza je založena na předpokládané celosvětově slabší poptávce po zemní plynu během letošního roku.
Ceny pro roky 2021 a 2022 byly taktéž revidovány s ohledem na vyhlídku nižšího než dříve očekávaného tempa ekonomického růstu a dostatku dodávek LNG.
Ceny plynu na americkém benchmarku Henry Hub jsou na delší dobu očekávány pod hodnotou 2,5 USD/MMBtu (8,5 USD/MWh), konktrétněji pro rok 2020 v průměru na 1,94 USD/MMBtu a pro rok 2021 na 2,43 USD/MMBtu (6,6 USD/MWh, resp. 8,3 USD/MWh).
<img src="https://www.hellenicshippingnews.com/wp-content/uploads/2020/04/nxx3pb18.jpg" />
<h2>Cenový dopad na plynové kontrakty s indexací na ropu teprve přijde</h2>
Rystad rovněž upravil prognózy cen ropy s ohledem na aktuální situaci, čímž také došlo ke změně predikované hodnoty kontraktů na zemní plyn s indexací na ropu.
Dle společnosti je nejvíce kontraktů indexováno s šestiměsíčním zpožděním, takže dno takto indexovaných kontraktů teprve přijde. Odhad pro rok 2021 je oproti minulé predikci o 1,05 USD/MMBtu níže, a to na 5,68 USD/MMBtu (cca 19,4 USD/MWh).
<h2>Vývoj na trhu s LNG</h2>
V důsledku nižší poptávky a nízkých cen museli exportéři uzpůsobit svou produkci zkapalněného zemního plynu, jelikož přepravní náklady často limitují ekonomickou výhodnost. Mezi nejvíce zasažené země patří USA. Někteří tamní dodavatelé se přeorientovali na tuzemskou spotřebu. Nízké ceny plynu totiž podpořily přechod z uhlí na plyn a poptávka energetického sektoru v březnu nadále pokračovala ve svém růstu.
Fundamentálně vidí Rystad změnu až po roce 2022, kdy očekává, že růst poptávky po LNG překoná možnosti zkapalňovacích zařízení (předpokládá zpoždění v uvádění některých zařízení do provozu), přičemž rovnováhu na trhu s LNG očekává mezi lety 2024 a 2025.