Asie bude nadále přeplácet Evropu v soutěži o LNG. Nejméně do začátku zimní sezóny

V soutěži o dodávky LNG zatím asijští kupci přeplácejí ty evropské, jak informuje zahraniční energetický portál Montel. Tato situace by měla dle mínění analytiků vydržet přinejmenším do začátku zimní sezóny. Důvodem je také stav evropských zásobníků se zemním plynem, který je po uplynulé zimní sezóně na velmi dobré úrovni. Forwardové ceny plynu nicméně rostou s ohledem na predikce růstu ekonomické aktivity EU.

Cenový spread mezi nejlikvidnějším evropským obchodním bodem, nizozemským TTF, a asijským benchmarkem JKM (Japan/Korea Marker) dosahuje pro 3. čtvrtletí letošního roku v průměru 1,2 USD/MMbtu (cca 3,8 EUR/MWh), a to ve prospěch asijského trhu. Jak udává predikce společnosti Energy Aspects, spread cen je zhruba stejný pro všechny měsíce třetího kvartálu.

„Nevidím situaci, kdy by se mohlo TTF dostat výše než JKM,“ uvedl Olumide Ajayi, seniorní analytik trhu s LNG v LSEG.

Naplněnost evropských zásobníků se zemním plynem se již blíží k hranici 70 %, k 26. květnu činila 68,8 %. V tomto období byla výše naposledy v roce 2020, kdy úroveň naplněnosti dosáhla 71,7 %. Spotové ceny LNG tehdy kolabovaly i v důsledku šíření COVID-19 a přepisovaly rekordně nízké ceny, jak v Asii, tak v Evropě.

Situace je však nyní odlišná. Evropa se v letošním roce pomalu vzpamatovává z energetické krize a její ekonomická aktivita začíná vzrůstat. Dobrého stavu naplněnosti zásobníků se zemním plynem se podařilo dosáhnout díky kombinaci nadprůměrně teplé zimní sezóny a snížení spotřeby. Snížení šlo  ruku v ruce s omezením průmyslové aktivity. V ČR byla loni spotřeba plynu nejnižší od roku 1992. Proti průměrné spotřebě EU z let 2014-2021 poklesla spotřeba plynu v roce 2023 o téměř 18 %.

Vzhledem k predikci oživování spotřeby, resp. poptávky po plynu, se ceny na dlouhodobém forwardu na trzích EU začínají navyšovat. Čehož si analytici rovněž všímají a jsou v domnění, že stávající cenový spread mezi Asií a Evropou se bude snižovat.

„Vzhledem k našim propočtům si myslíme, že spread je nadhodnocený,“ uvedl Min Na, šéf asijského LNG v Energy Aspects.

Cena plynu na rok 2025 se již na českém trhu v druhé polovině května přehoupla přes hranici 40 EUR/MWh. K růstu cen, navzdory dobrému stavu zásobníků se zemním plynem, napomáhá zmíněné soutěžení o dodávky LNG a predikovaný růst ekonomické aktivity.

Opakovat se proto může situace z roku 2020, kdy budou velmi vysoké rozdíly spotových cen a krátkodobého forwardu. Zásobníky totiž mohou být před zimou zcela naplněny, nicméně zásobníky samy o sobě nedokáží pokrýt zimní spotřebu. Spotové ceny tak mohou být velmi nízké oproti ceně zimních měsíců. Teploty během zimní sezóny a oživování evropské ekonomiky tak budou opět hlavním determinantem vývoje cen.