Chevron získává náskok ve Venezuele. Exxon Mobil naráží na Trumpa

Agentura Reuters uvedla, že americký ropný gigant Chevron má v nejbližších dnech obdržet rozšířené povolení k těžbě a exportu ropy z Venezuely, kde je dnes jedinou americkou společností s aktivní produkcí.

Informace navazuje na sérii ostrých výměn mezi prezidentem Donaldem Trumpem a vedením Exxonu Mobil, jehož generální ředitel označil Venezuelu za neinvestovatelnou kvůli slabé ochraně investic a sporné návratnosti kapitálu.

Trump na jeho slova reagoval veřejnými výhrůžkami ohledně možného vyřazení Exxonu z venezuelských projektů. Chevron se tak zatím profiluje jako primární beneficient otevírání venezuelského ropného sektoru, což reflektují také akciové trhy.

Reuters: Chevron získá rozšířenou licenci ještě v tomto týdnu

Tento krok by společnosti umožnil zvyšovat těžbu i export venezuelské těžké ropy v době, kdy Washington připravuje širší zapojení svých firem do obnovy zdevastovaného venezuelského ropného sektoru. Chevron je v současnosti jedinou americkou ropnou společností, která ve Venezuele zůstala aktivní i v době sankční blokády.

Na základě sankční výjimky mohl Chevron jako jediný americký producent pokračovat ve vývozu těžké venezuelské ropy, především do rafinerií ve Spojených státech.

Kontinuita přítomnosti a existující infrastruktura nyní přináší důležitý náskok před konkurencí. Společnost je dle svých slov schopna zvýšit venezuelskou produkci zhruba o 50 % během 18 až 24 měsíců. To by znamenalo posun venezuelské těžby směrem k hodnotě 1,4 milionu barelů denně.

V kontextu dlouhodobého propadu venezuelské produkce jde o ambiciózní, ale zřejmě realizovatelný scénář, který z Chevronu činí přirozeného favorita americké politiky vůči Venezuele.

Na pozadí aktuálního vývoje pak vyvstává zřetelný kontrast oproti přístupu jiných amerických společností, především Exxonu Mobil, jehož zdrženlivý postoj se stal jedním z hlavních zdrojů napětí mezi ropným sektorem a Bílým domem.

Exxon Mobil: Investiční skepse a střet s Trumpem

Nejasnost rentability ropných investic v zemi zmiňuje v posledních dnech řada analytiků, ale také zástupců zainteresovaných firem. Generální ředitel společnosti Exxon Mobil Darren Woods otevřeně uvedl, že při současném nastavení právního a komerčního rámce považuje Venezuelu za neinvestovatelnou.

Argumentoval především historickými zkušenostmi firmy, která ve Venezuele čelila opakovanému vyvlastnění aktiv. Upozornil přitom na nedostatečnou ochranu investic, nejistotu smluvních vztahů i problematickou návratnost kapitálu.

Exxon současně naznačil, že případný návrat by vyžadoval zásadní změny v oblasti právního prostředí, fiskálních podmínek a garancí ze strany státu. Přestože Woods následně uvedl, že je připraven vyslat do Venezuely technický tým k posouzení infrastruktury a rezerv, jeho obavy ohledně investičního prostředí v karibské zemi již stihly vyvolat velmi silnou reakci.

Prezident Trump na tato vyjádření reagoval velmi ostře. Kritizoval opatrnost Exxonu a veřejně naznačil, že by mohl společnosti omezit nebo zcela zablokovat přístup k venezuelským projektům. Tím se technická debata o návratnosti upstreamových investic posunula do roviny otevřeného politického střetu, který nyní zásadně ovlivňuje rozdělení rolí mezi jednotlivými hráči na venezuelském ropném trhu.

Chevron 2:0 Exxon?

Současný vývoj ve Venezuele lze jen těžko oddělit od širšího kontextu soupeření mezi Chevronem a Exxonem Mobil. Pokud Chevron skutečně získá rozšířenou licenci pro navýšení těžby, půjde o jeho druhé výraznější vítězství nad Exxonem v krátkém časovém období.

První přišlo loni v létě, kdy arbitrážní tribunál Mezinárodní obchodní komory v Paříži rozhodl ve prospěch Chevronu a firmy Hess ve sporu o podíly v ropném bloku Stabroek v Guyaně, čímž odmítl nárok Exxonu na předkupní právo. Venezuela by tak mohla potvrdit trend, v němž Chevron posiluje svou pozici v klíčových jihoamerických ropných regionech.

Na aktuální dění reagují také kapitálové trhy. Podle zveřejněných dat akcie Chevronu vzrostly od politických změn ve Venezuele téměř o 9 %, když investoři ocenili jeho expozici a potenciál pro rychlé navýšení produkce a exportu. Exxon Mobil naproti tomu zůstává pod tlakem nejistoty. Trh jeho akcie udržuje na nižších růstových úrovních, částečně kvůli veřejným výhradám jeho vedení ohledně investiční návratnosti a právní jistoty v zemi.

Zájem o Venezuelu přitom zdaleka neprojevují pouze těžaři. S americkou administrativou intenzivně jednají také rafinérské a obchodní společnosti, včetně Marathon Petroleum a Valero Energy. Přístup k těžké venezuelské ropě si hledají rovněž globální obchodníci Mercuria či Glencore. Otevírání venezuelského ropného sektoru se tak postupně mění v širší přeskupování sil, v němž Chevron – zjevně podpořený vystoupeními prezidenta – zatím hraje roli favorita.