Agentura Moody’s snížila rating francouzské EDF

Mezinárodní ratingová agentura Moody’s oznámila snížení ratingu francouzské státem řízené EDF a její dceřiné společnosti EDF Trading. Ratingu obou společností agentura rovněž udělila negativní výhled. Jako hlavní důvody pro své rozhodnutí agentura označila pokles tržních cen elektrické energie a značný objem investic, které EDF plánuje realizovat.

Největší podíl na rozhodnutí ke snížení ratingu EDF z A1 na A2 měl propad forwardových cen elektrické energie, které za posledních 12 měsíců poklesly o 21 % na přibližně 30 EUR/MWh. V případě dceřiné společnosti EDF Trading je snížení ratingu na hodnotu Baa2 spojeno se situací EDF.

Většinu elektřiny, přibližně 85 %, EDF vyrábí v jaderných a vodních zdrojích, jejichž náklady jsou z větší části fixní a ekonomická efektivita jejich provozu je tedy poklesem cen elektřiny značně postižena. Jaderná flotila EDF rovněž pomalu zastarává a její modernizace si podle francouzských úřadů vyžádá do roku 2030 investice v rozsahu až 100 miliard EUR.

Akční plán ani dražší povolenky EDF nezachránily

Snížení ratingu přišlo i navzdory nedávno oznámenému akčnímu plánu EDF, který má v období nízkých cen elektřiny stabilizovat hospodaření společnosti. Kromě výrazného omezení provozních výdajů a optimalizace investiční strategie plánuje EDF mezi lety 2015 a 2020 prodej aktiv v hodnotě přibližně 10 miliard EUR. Další peníze by EDF měl pomoci ušetřit návrh vyplatit svým akcionářům dividendy za fiskální rok 2016/2017 ve formě akcií.

Rozhodnutí Moody’s nezměnilo ani oznámení francouzské vlády, která plánuje zavedení minimální ceny emisních povolenek pro francouzské elektrárny. Ačkoliv by dražší povolenky mohly podpořit růst velkoobchodních cen elektřiny, což by mělo pozitivní dopad na hospodářské výsledky EDF provozující zejména nízkouhlíkové zdroje, dopad tohoto opatření je značně nejistý.

Současná situace na trhu s elektřinou energetickým gigantům nenahrává. Snížení ratingu neminulo ani českou skupinu ČEZ, jejíž rating Moody’s snížila z podobných důvodů jako v případě EDF během posledního roku dokonce dvakrát.

Zdroj úvodní fotografie: EDF