Jeden z největších rafinérů v USA mění majitele po vleklé arbitráži. Americký soud schválil převzetí Citga

Americký soud povolil převod vlastnických práv venezuelské společnosti PDV Holding do rukou investiční skupiny Elliott Investment Management. Uzavírá se tím jedna z velkých exekučních aukcí posledních let. Ve hře není jen splácení venezuelských dluhů, ale i osud strategického aktiva, které po desetiletí zajišťovalo Caracasu přístup na americký ropný trh. K události dochází v době, kdy Washington zvyšuje politický tlak na venezuelský režim a bezpečnostní situace v regionu se znovu vyostřuje.

Akcie venezuelské společnosti PDV Holding, mateřské společnosti amerického rafinéra Citgo Petroleum, mají být převedeny ve prospěch společnosti Amber Energy, dceřiné firmy fondu Elliott Investment Management. Jde o klíčový krok v soudně organizované aukci, jejímž cílem je zpeněžit podíl Venezuely v Citgu a uspokojit nároky skupiny věřitelů, kteří uspěli v arbitrážích a žalobách kvůli vyvlastnění majetku a nesplaceným závazkům.

Kupní cena činila 5,9 miliardy dolarů a byla výsledkem soudní, dvouleté aukce, jejímž cílem bylo vyplatit věřitele spojené s Venezuelou. Rozhodnutí soudu představuje poslední významný právní krok k uzavření celého procesu.

Citgo je třetí největší nezávislý rafinér ve Spojených státech

Celková jmenovitá produkční kapacita všech tří rafinérií, které společnost Citgo provozuje (Lake Charles v Louisianě, Corpus Christi v Texasu a Lemont v Illinois) činí přibližně 807 000 barelů ropy denně. Z takového množství ropy lze vyrobit zhruba dvojnásobek denní spotřeby motorových paliv v ČR nebo palivo pro více než 10 milionů aut.

Citgo zároveň provozuje rozsáhlou logistickou síť napříč USA, zahrnující potrubní systémy, terminály a vlastní distribuční infrastrukturu. Díky svému geografickému rozmístění zásobuje několik klíčových amerických regionů a funguje jako významný článek při dodávkách paliv, benzinu a leteckého kerosinu.

Přesun vlastnictví tak patří mezi události, které bedlivě sledují obchodníci s ropou, investiční fondy i politici. Oznámení transakce navíc přichází v době, kdy současná americká administrativa stupňuje tlak na Venezuelu a bezpečnostní situace v regionu se vyostřuje. 

Historicky byl Citgo pro Venezuelu strategickým aktivem. Jeho ztráta znamená výrazné oslabení zahraničních příjmů PDVSA a také faktické odříznutí od amerického trhu, který byl pro Caracas klíčový.

Pozadí sporu se táhne až do roku 2017

Celý případ začal v roce 2017, kdy kanadská těžařská společnost Crystallex úspěšně žalovala Venezuelu za vyvlastnění svého projektu pro těžbu zlata. Soud ve státě Delaware následně rozhodl, že za závazky Venezuely lze částečně ručit prostřednictvím jejího amerického majetku — konkrétně podílu v PDV Holding, tedy společnosti vlastnící Citgo.

Tento verdikt otevřel dveře dalším věřitelům, z nichž mnozí měli pohledávky po expropriaci majetku nebo po nesplacení venezuelských státních dluhopisů. Postupně se tak k arbitráži připojilo přes 15 firem a vznikla jedna z největších hromadných exekučních aukcí v moderní historii USA.

Nabídka vítězného uchazeče Amber Energy (dceřiné společnosti Elliott Investment Management) zahrnovala také závazek uhradit 2,1 miliardy dolarů držitelům venezuelských bondů v prodlení. Pro mnoho věřitelů to byl zásadní bod, protože šlo o jednu z mála reálných možností, jak získat alespoň část financí zpět.

Rozhodnutí vyvolalo řadu námitek. Venezuela i některé firmy zpochybňovaly spravedlnost aukce a snažily se prodej zvrátit, soudce Leonard Stark však všechny zásadní námitky odmítl. Přesto se očekává, že se některé strany pokusí o odvolání.

Podle vyjádření soudu je nabídka Amber „spravedlivá, přiměřená a reflektuje tržní hodnotu akcií PDV Holding“. Pokud transakce projde regulacemi amerického ministerstva financí, měla by být dokončena v příštím roce. Výnos z prodeje bude následně rozdělen mezi hlavní věřitele, včetně společností ConocoPhillips, Crystallex, Rusoro Mining, O-I Glass a Koch Industries. Po dokončení prodeje nový vlastník nepřebírá žádné závazky Venezuely, PDVSA ani dalších státních entit.

Elliott Investment Management je vlivný aktivistický hedge fond.  Společnost je známá tím, že dokáže výrazně zasahovat do strategie firem, ve kterých získá podíl — od technologických společností až po energetiku. V posledních letech patřila mezi klíčové investory, kteří tlačili na velké ropné společnosti (včetně BP či Occidental) k přesunu směrem k vyšší efektivitě a finanční disciplíně.