Emisní povolenky na čtyřměsíčních minimech: Spekulanti se obávají uvolnění pravidel

Poté, co se cena emisních povolenek v polovině ledna vyšplhala na více než 92 EUR za tunu, přišel zlom. V posledních týdnech se situace otočila a emisní povolenky zaznamenaly prudký pokles. Jedním z hlavních tahounů je nejistota ohledně možného zmírnění evropského systému obchodování s emisemi EU ETS. K poklesu však přispěly i nedávné výhružky amerického prezidenta Donalda Trumpa ohledně obchodních cel v souvislosti se situací okolo Grónska.

Emisní povolenky jsou dlouhodobě diskutovaným tématem, zejména kvůli jejich vlivu na konkurenceschopnost evropského průmyslu a dopadu na rozpočty domácností. Od loňského léta ceny emisních povolenek průběžně rostly, až na začátku letošního roku znovu překonaly hodnotu 90 EUR/t. Takto draze se povolenky obchodovaly naposledy v roce 2023, kdy se krátkodobě dostaly dokonce na 100 EUR/t.

V posledních týdnech nicméně ceny výrazně klesly, a to až o 15 % ve srovnání s lednovými maximy. Zatímco v druhé polovině ledna trh reagoval poklesem na hrozby amerického prezidenta v podobě zvýšených obchodních cel na několik evropských zemí podporujících Dánsko ve sporu s USA ohledně Grónska, v posledních dnech se trh dostal pod další tlak. Důvodem jsou spekulace a očekávání ohledně možného uvolnění pravidel systému EU ETS.

Jednou ze změn by podle serveru S&P Global mohla být i úprava v přidělování bezplatných povolenek průmyslu. Podle současných pravidel by bezplatné alokace měly být ukončeny do roku 2034. Nicméně podle nedávných nepotvrzených zpráv se zvažovalo posunutí tohoto termínu. Tyto spekulace však později vyvrátil Kurt Vandenberghe, vedoucí Generálního ředitelství pro opatření v oblasti klimatu.

Konkurenceschopnost průmyslu v centru pozornosti

I tak zůstává trh v napětí, jelikož v letošním roce by Evropská komise měla představit návrhy ohledně reformy systému EU ETS. Napříč členskými zeměmi EU se totiž stále častěji ozývají hlasy ohledně konkurenceschopnosti evropského průmyslu. Právě toto téma má být stěžejním předmětem diskuzí během neformálního setkání evropských lídrů, které má proběhnout dnes.

Pokles cen táhla i zvýšená aktivita investičních fondů, které na vývoj cen emisních povolenek spekulují. Nedávné obavy z možného poklesu cen z výše zmíněných důvodů vyvolaly mezi spekulanty vlny výprodeje. Ke konci ledna tak investiční fondy snížily svou čistou dlouhou pozici na zhruba 100 milionů tun. Jen za poslední lednový týden tak fondy snížily tuto pozici o více než 10 %.