TotalEnergies prodává 50% solárního portfolia za více než miliardu dolarů

Francouzská energetická společnost TotalEnergies prodala polovinu podílu v americkém solárním portfoliu o výkonu 1,4 GW investiční skupině KKR. Transakce v hodnotě 1,25 miliardy dolarů ukazuje na rostoucí roli hybridních modelů vlastnictví v energetické transformaci, kdy firmy kombinují provozní kontrolu s částečným odprodejem aktiv, aby zajistily kapitálovou efektivitu a růst. Informoval o tom server ESG News.

Strategická transakce v solární energetice

Hodnota portfolia je odhadována na 1,25 miliardy dolarů. TotalEnergies očekává z transakce 950 milionů dolarů včetně souvisejícího refinancování. Portfolio tvoří šest velkých solárních farem s výkonem 1,3 GW a 41 menších projektů decentralizované výroby. Všechny projekty mají zajištěné odběratele prostřednictvím dlouhodobých smluv (PPA) nebo budou přímo obchodovány pod značkou TotalEnergies, což zajišťuje předvídatelné cash flow celého portfolia.

Obnovitelné zdroje energie. Zdroj: TAFE SA TONSLEY / Creative Commons / CC BY 2.0

Partnerství s KKR

TotalEnergies si ponechá poloviční provozní podíl a bude nadále spravovat projekty. Vznikne tak společný podnik s KKR, která dosud investovala více než 23 miliard dolarů do energetické transformace po celém světě.

"Severní Amerika, a zejména deregulované trhy s elektřinou, jsou pro nás prioritou. Tento krok zapadá do naší strategie kombinovat rozvoj, provoz i obchodování s elektřinou," uvedl Stéphane Michel, prezident divize Gas, Renewables & Power ve společnosti TotalEnergies.

KKR zdůraznila, že získává kvalitní projekty s dlouhodobými odběratelskými smlouvami. "Jsme nadšeni, že můžeme spolupracovat s globálním lídrem v oblasti obnovitelných zdrojů. Tato transakce perfektně zapadá do naší strategie pro infrastrukturu a dlouhodobého zaměření na čistou energii,“ uvedl Cecilio Velasco, ředitel KKR.

Obchodní model: recyklace kapitálu

Prodej poloviny aktiv po jejich dokončení zapadá do obchodního modelu TotalEnergies. Ten kombinuje expanzi obnovitelných zdrojů s udržením vysoké kapitálové efektivity. Firma usiluje o 12% návratnost v rámci své divize Integrated Power, která propojuje solární a větrné zdroje s flexibilními plynovými elektrárnami a bateriovými úložišti.

Tento přístup umožňuje společnosti rychleji růst, aniž by nesla plnou zátěž investičních nákladů a rizik. Podobně TotalEnergies dlouhodobě postupuje v ropných a plynových projektech, kde sdílení rizik s partnery ("farm-out") patří k osvědčeným metodám.

Společnost podobně postupovala již v prosinci 2024 při prodeji 50% podílu v texaském portfoliu společnosti Apollo za 800 milionů dolarů a v září 2025 při prodeji francouzského portfolia o výkonu 270 MW.

Co z toho plyne pro ČR a EU

Model spolupráce mezi TotalEnergies a KKR má inspirativní prvky i pro evropský kontext.

1. Sdílení rizik: Částečný odprodej projektů po uvedení do provozu může být cestou i pro české a evropské firmy, které se potýkají s vysokými kapitálovými nároky obnovitelných projektů.
2. Role institucionálních investorů: Podobně jako KKR mohou i evropské penzijní fondy, banky a pojišťovny sehrát větší roli při financování zelené transformace, pokud pro ně vznikne stabilní a předvídatelné regulační prostředí.
3. Integrovaný přístup: Kombinace obnovitelných zdrojů s flexibilními kapacitami (plynové zdroje, akumulace) je klíčová i pro českou síť, zejména při postupném útlumu uhlí.
4. Politicko-regulační rámec: Příklad USA ukazuje, jak zásadní roli hrají dlouhodobé a stabilní pobídky. EU a členské státy, včetně ČR, by mohly zvážit posílení investiční jistoty formou daňových úlev, záruk či stabilních aukčních schémat.

Transakce TotalEnergies a KKR dokládá, že energetická transformace vyžaduje nové formy spolupráce mezi průmyslovými hráči a finančními institucemi. Politicko-regulační prostředí přitom rozhoduje o tom, zda se podaří přitáhnout potřebný kapitál a urychlit dekarbonizaci. EU musí vytvořit předvídatelný rámec, aby mobilizovala domácí i zahraniční investory, urychlila rozvoj obnovitelných zdrojů a posílila konkurenceschopnost evropské ekonomiky.