BlackRock a Aramco: Dohoda ukazuje nový zájem o fosilní infrastrukturu

Podle některých informací se velcí správci majetku jako BlackRock, Brookfield a Apollo obracejí na fosilní společnosti s návrhy na odkup některých částí energetické infrastruktury. Děje se tak poté, co nižší cena komodit a strach investorů tlačí na účetnictví některých fosilních firem.

Podle serveru Financial Times došlo k setkání mezi zástupci velkých soukromých správců kapitálu (asset management) a hlavami fosilních korporací na konferenci v Abú Dhabí. Velké firmy fosilním společnostem nabízejí dohody na odkup či pronájem některých kritických částí infrastruktury.

Nastupující trend?

Tento „trend“ letos ukázalo saúdské Aramco, které v srpnu pronajalo firmě Global Infrastructure Partners (vlastněné firmou BlackRock) podíl na síti plynovodů pro svůj projekt Jafurah formou lease-and-leaseback. A podle některých zdrojů zvažuje další takové dohody, jelikož projekt Jafurah je považován za velice lukrativní a mnoho soukromých firem by se do něj nějakým způsobem chtělo „dostat“. Jafurah je masivní plynové pole, které Aramco přidalo do svého portfolia - hlavním cílem je využití plynu pro domácí výrobu elektřiny, ovšem celková kapacita pole je podle odhadů přes 200 bilionů kubických stop plynu. Saúdové z něj chtějí v roce 2030 těžit až dvě miliardy kubických stop denně.

Historicky však podobné dohody provedly například firmy v Abú Dhabí, které prodaly ropovod sdružení GIP, Brookfieldu a singapurskému suverénnímu investičnímu fondu. Podobné transakce však provedly také (státní) fosilní firmy Kuvajtu, Bahrajnu a dalších zemí.

Proč takové dohody vznikají?

Jde o jakýsi nový trend, který byl údajně spuštěn právě dohodou o Jafurah, o projekt byl údajně velký zájem ze strany soukromého kapitálu. Přestože tyto masivní, často přímo či nepřímo státní firmy tradičně neotvíraly své projekty cizímu kapitálu, forma lease či sale-and-leaseback je pro ně atraktivní. V podstatě jde o dohody, při kterých firma prodá či dlouhodobě pronajme svou infrastrukturu, například plynovod, a ihned si ji pronajme zpět. Energetické firmě to pomůže získat peníze „na ruku“ a případně se vyhnout velkému zadlužení.

Specificky se to nyní pravděpodobně děje z důvodu turbulentního období posledních let, kdy pokles ceny ropy tlačil na hospodářské výsledky těchto firem, které si chtějí udržet vysoké výnosy pro své investory. Zároveň je tento rok spojen s ústupem od klimatických cílů, a tak se některé firmy celkově méně obávají být spojeny s fosilními projekty. Forma dohody, při které získají lukrativní aktiva a zároveň stabilní příjem z jejich nájemného, je pro ně atraktivní. Navíc dochází k novému nástupu investic do fosilních projektů. Podle některých dat tak investice soukromého kapitálu do fosilních firem za minulý rok vzrostly o 131 %.