Akcie Orstedu, jednoho z globálních lídrů energetické transformace, zažily volný pád

Dánský energetický gigant, společnost Orsted, na počátku minulého měsíce oznámil, že hodlá uskutečnit úpis nových akcií v hodnotě až 9,4 mld. USD. Tato emise by odpovídala více než dvěma třetinám současné tržní kapitalizace společnosti a je reakcí na kombinaci nepříznivých faktorů, kterým Orsted čelí. Úpis ale může značně zkomplikovat rozhodnutí administrativy Donalda Trumpa, která přikázala zastavit výstavbu již téměř dokončeného projektu.

Dánská společnost Orsted je v současnosti spojována především s rozvojem větrných elektráren, a to zvláště na moři (tzv. offshore větrných elektráren). Jejím největším akcionářem je dánský stát, který drží 50,1 % akcií. Sektor však čelí mnoha překážkám – jednou z těch největších je změna politiky USA k rozvoji offshore větrných parků od nástupu Donalda Trumpa do úřadu. Jde mimo jiné o snížení daňových úlev či dokonce v některých případech o přikázání k zastavení prací u rozestavěných a povolených projektů (dříve například projekt Empire Wind od Equinoru, příkaz byl ale později zrušen).

Nejde však jen o to, jak informuje agentura Reuters. Orsted se musí vypořádat s nárůstem úrokových sazeb, výpadky v dodavatelských řetězcích zapříčiňujícími zpožďování projektů a obecně s rapidním nárůstem nákladů v posledních 5 letech.

Výše zmíněné důvody komplikují Orstedu zajištění potřebného financování pro další rozvoj stávajících i nových projektů. Proto se rozhodl pro úpis nových akcií. Výše zamýšlená emise je však enormní a akcionáři přijali zprávu se značnými obavami – hodnota akcie se v pondělí 11.8. propadla o více než 30 % ze 310 DKK na 203 DKK. Dánsko se rozhodlo, že si výši svého stávajícího podílu zachová.

Později v měsíci pak přišla pro Orsted a její akcionáře špatná zpráva – administrativa Donalda Trumpa nařídila zastavit práce na projektu Revolution Wind u pobřeží Rhode Islandu. Podle odhadu společnosti Jefferies se může výše investice pohybovat okolo 4 mld. USD. Projekt má být již z přibližně 80 % dokončen a instalace má být dokončena u 45 z 65 větrných turbín.

Zastavení projektu představuje značné komplikace, a to nejen z pohledu samotného projektu, ale také z pohledu úpisu nových akcií s ohledem na riziko znehodnocení investice. Po zprávě o nuceném zastavení prací se akcie Orstedu propadly o více než 15 % a dostaly se až k 173 DKK. Poté se však odrazily a k 9.9. se cena akcie pohybuje znovu okolo 203 DKK. Orsted si v mezidobí zajistil od svých akcionářů souhlas se zamýšleným úpisem akcií.